【新闻】期市分析无风险套利空间压制1月豆价上行有限球序卷耳

期市分析：无风险套利空间压制1月豆价上行有限

国内期货市场：

国内期货方面，连豆主力A1501 合约低开后有所反弹，盘中期价突破5 日均线牵制，但在20 日均线附近遭遇阻力，主要是多头拉涨动能减弱，最终A1501 合约收于4490 一线，较上一交易日收盘价下跌10元/吨。日内成交量较上一交易日下滑十分明显，为12.37 万手，持仓量为36.61 万手，较上一交易日增加9046 手。

国内现货市场：

10 月27 日黑龙江东部油厂大豆收购价格相对稳定，其中哈尔滨地区油厂大豆挂牌收购价4.00 元/公斤4.40 元/公斤；佳木斯油厂挂牌收购价格4.00 元/公斤-4.30 元/公斤；绥化地区油厂挂牌收购价区间4.00元/公斤-4.40 元/公斤；牡丹江地区油厂大豆收购价4.00 元/公斤-4.40元/公斤；双鸭山地区油厂收购价格4.00 元/公斤-4.40 元/公斤；齐齐哈尔地区油厂大豆收购价4.00 元/公斤-4.40 元/公斤；黑河地区工厂收购价格为4.00 元/公斤-4.40 元/公斤；油厂对质量标准要求不一。

水份或杂质变化1%，价格差异每公斤2 分钱左右。

目前黑龙江收割全部结束，各地产量质量不错，收购厂商入市意愿不强，农民收粮意愿明显增强。

投资策略：

目前新豆集中上市，而黑龙江油厂不入市，收购商心态也谨慎，加上11 月份开始，农民还贷压力上升，必须逐渐出货缓解资金紧张问题，并且鉴于今年国家取消临储收购，改为直补，大豆价格由市场形成，没有临储政策的支撑，近期国产大豆还将延续逐步下跌走势。加之目前哈尔滨国标3 等大豆价格仅在4100-4150，加上贴水成本以及3 个月交割仓储成本，仓单注册价格仅在4400-4450 区间，按照目前1501 价格来测算，盘面存在无风险套利机会，因此A1501 期价上行动能有限，建议逢高沽空思路，4500 上方可考虑介入空单。

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