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【新闻】摩根财团垄断美钢铁业秘诀抹平机

发布时间:2020-10-19 03:36:39 阅读: 来源:镀锌管厂家

19世纪末,随着电报、电话以及交通设施的逐步完善,国家市场、地方市场相互融合性增强,美国经济发生了历史上第一次兼并浪潮,浩浩荡荡席卷了各行各业。此时,钢铁行业继铁路工业之后,成为国家最重要的工业部门,在这千载难逢的历史机遇面前,征服钢铁行业将是摩根财团的下一个目标。

在摩根财团垄断之前,美国的钢铁行业一直由钢铁大王卡内基保持着不可动摇的统治地位,当皮尔庞特·摩根声势浩大地进行钢铁公司的收购和整合之时,他也正在徐徐揭开美国甚至世界上有史以来为争夺钢铁资产支配权而进行的最大竞争序幕。而在进行这一伟大的征服计划之前,摩根财团自身的壮大过程也很精彩。

华尔街上一叶扁舟

在1870年的法国卫国战争债券发行中,朱尼厄斯·斯宾塞·摩根冒天下之大不韪,疯狂地叫板铁血宰相俾斯麦,完成他生命中最为重要的一次奇迹豪赌,使他一跃成为伦敦金融界的巨子,这就是摩根家族的雏形。

战争爆发前,父亲朱尼厄斯在坚守伦敦市场,被派往纽约的儿子皮尔庞特·摩根此时还不成气候,只是帮忙收集商业情报。

战争总会给商人带来发财机会。1870年普法战争爆发,铁血宰相俾斯麦想孤立法国,于是法国建国的每一步融资计划几乎都遭到了他的横加阻拦。巴林银行和罗斯柴尔德银行拒绝向法国放贷,而嗷嗷待哺的法国政府无疑成了朱尼厄斯的发财良机。他查阅了法国金融史后,决定承销法国2.5亿法郎(约合5000万美元)的国债。因为没有竞争对手,朱尼厄斯将债券年利率定为6%,折价15%发行。不要小看当时的5000万美元,它足以支付一场国际大战或者购买很多个国家。

最终,朱尼厄斯赌赢了,他获得了750万美元的利润(相当于2014年的1.47亿美元)。远比利润更重要的是地位,朱尼厄斯通过此役一举跻身为伦敦金融界巨子。1871年,德雷克塞尔家族和摩根家族的合伙使得摩根家族事业真正步入了正规的渠道,使摩根家族拥有了新的国际发展前景。而摩根银行终于可以与巴林及罗斯柴尔德家族并列,在全球范围内和他们展开竞争以及合作。

在父亲豪赌的同时,儿子皮尔庞特也没闲着。1862年9月,皮尔庞特在纽约33号交易厅新成立了一家名为摩根商行的新公司。最初,这家公司只是伦敦总公司的一个办事处,负责为英国的业务提供政治动向、经济决策等情报。并且在朱尼厄斯的直接授意下,买卖政府债券和外汇。皮尔庞特此时能够自由支配的资金非常有限,不过就是在咖啡和倒卖卡宾枪事件中赚点蝇头小利。这家小小的办事处就像是华尔街上的一叶扁舟,但它却开启了皮尔庞特在华尔街的发迹生涯。

内战使得美国经济像马车搁浅在了河岸沙滩上一样,进出口贸易量急剧下滑,很多外国投资者纷纷抛售美国的有价证券,抢购黄金。然而,战争势必会导致某些特殊经济的复苏和昌盛,战争要耗费枪支弹药,所以枪械工厂得到了发展;战争要耗费粮食,所以粮食产业蒸蒸日上。一些大投资者纷纷把别的行业的有价证券变卖出去,然后积累资金投资到与战争相关的行业中去。

这给天生就喜欢追逐刺激的皮尔庞特提供了一次机会。他用400万美元突袭黄金市场,在纽约和伦敦市场进行跨国黄金操纵而大赚了一笔。此时,皮尔庞特的才华开始初露尖角。当父亲朱尼厄斯完成了自己的荣耀一赌时,儿子皮尔庞特也迎来了他在华尔街插翅飞翔的机遇。

南北战争之后,各地纷纷向铁路公司注资,掀起了新一轮的铁路建设热潮。然而,由于地方之间缺乏必要的协调,铁路与铁路之间的衔接成了很大的问题,导致资源浪费严重。但铁路所带来的巨大经济利益激起了竞争投资的高潮,任何人只要有钱,几乎都可以得到政府的允许,可以铺铁路搞运输挣钱。已经在金融帝国中称霸的皮尔庞特·摩根早就盯上这个新兴行业,并决心对铁路行业进行一次规模庞大的并购重组。

皮尔庞特瞅准了AN铁路,这原本是一段面临破产的小铁路,刚开始全长为143公里,皮尔庞特与其他公司联合购买了AN铁路的600股股票,一跃成为这家公司的副总裁。从此,朱尼厄斯和皮尔庞特这对父子组合联袂在世界银行业的舞台上闪亮登场。

危机中成就霸主

战后的经济几乎停滞了两年,政府债券承销商杰伊·库克公司希望联合英国的塞利格麦兄弟公司和罗斯柴尔德父子公司,保质保量地完成债券承销任务。然而,皮尔庞特也想分一杯羹,他联合其他五家强大的公司向美国政府开出了诱人的条件,许诺提前高效地完成承销任务。最终,在美国总统的主持下,政府出具了一个折中方案,让两个联合体组成辛迪加,共同承担政府债券承销任务,五五均分,共同发售3亿美元债券,年利率为5%。

然而,超级辛迪加好像并不是所向披靡的航空母舰,公债的发行相当困难,几个月过去了,仅仅销售出去了5000万美元,距离3亿美元还差很多。初步推断,国家连续发行国债,人们已经无力投资。这次国债发行一直持续了3年,才勉强销售了90%,剩下的自然积压了下来。

对皮尔庞特而言,这一仗自己算是胜利了,因为他第一次与罗斯柴尔德和巴林这样大名鼎鼎的公司平起平坐,为他以后夺下政府债券主导者的地位奠定了坚实的基础。

到了1873年初,灵敏的皮尔庞特似乎感受到了经济衰败又要扑面而来,股票市场气氛紧张,所以皮尔庞特开始暗暗地储备现金,以防不测。他的直觉是对的,到了8月,经济危机如期而至,继而演变成为美国历史上最为严重的经济大萧条之一,很多银行停止结算,纷纷倒闭。9月初,华尔街发生了强烈的地震式的崩溃,杰伊·库克的债券公司倒闭了。但是皮尔庞特不仅毫发无伤,而且盈利丰厚,这为他此后“趁火打劫”钢铁行业奠定了坚实的基础,因为他从此之后在政府债券承销领域有了一席之地。

华尔街的时代变了,有了皮尔庞特·摩根的名字,他的雷克塞尔·摩根公司一夜之间奇迹般地脱颖而出,占据了美国政府融资主力军的位置。

大恐慌虽然是皮尔庞特的发财机遇,但却是欧洲投资者的灭顶之灾,使得他们损失高达10亿美元之多,欧洲人几乎对美国的铁路事业、证券事业丧失了全部的信心。美国经济进入了一个持续通货紧缩和萧条的时期。

当伊利铁路的最早收购者道尔公司也倒闭后,关于这一铁路所有权的争夺战也拉开了帷幕。当时许多美国大型商业集团开始从家族所有制转向公家所有制,不少大型铁路企业集团也步其后尘,这无疑让40岁的皮尔庞特抓住了拥有铁路的机遇。

1879年,抢夺纽约中央铁路的战幕也拉开了,一些关于纽约中央铁路的不利消息传出后,很多人开始出售手中的纽约中央铁路的股票。铁路巨头之子威廉·范德比尔特希望秘密销售手中的股票,他找到皮尔庞特帮忙,因为摩根财团由美英联合的互动式经营结构,这种大宗的销售如果能够在国外销售,就可以很好地掩盖由于公司股份的变动引发的不必要的恐慌。而且国内销售困难较多,一般的银行没有信心和能力承担这一任务。

皮尔庞特接下了承销35万股的任务,父亲朱尼厄斯的信誉为推销这批股票搭起了桥梁。股票大部分是在英国销售出去的,虽然欧洲投资者对美国铁路行业不抱信心,但是他们对朱尼厄斯以及J.S摩根公司的信任,使得股票销售很顺利。

出售了范德比尔特的股票,分散了股权,纽约州也放宽了对中央铁路的制裁。只是在后来,皮尔庞特又把股票集中了起来,其实当初他已经拥有了10万股,这样很容易就拥有了30万股之多,皮尔庞特不久就拥有了控制权。纽约中央铁路因此改名成了摩根铁路,这是摩根家族拥有的第二条铁路的控制权。

铁路摩根化

1873年的经济恐慌持续时间长达6年之久,长期的经济萧条导致了美国的政治体制、商业体制、金融体制在结构上发生了巨大的变化。这种变化不仅没有营造出一种和睦的氛围,反而使得不同阶层或者利益集团之间的矛盾更为突出,原有的一切制度几乎无法运行。

由于经济萧条,全国铁路系统的运输量也大大下跌,很多铁路虽然还在经营,但只是为了填补部分固定成本。狼多肉少的情况下,为了生存,铁路行业的竞争愈演愈烈。在一些大城市之间的热门干线铁路上,竞争迫使铁路公司不得不大幅度下调运费,抢夺运输量。而为了补充这些亏损,他们把所控制的支线铁路价格提高,这势必让大客户更加获得实惠,而让小客户更加遭受剥削,从而激化了矛盾,愤怒的农民甚至直接攻击铁路部门和政府部门。

朱尼厄斯和皮尔庞特这对父子组合也看到了美国铁路出现的混乱状态,他们觉得自己也许有责任扭转这种无管理、无秩序的状态,建立一个庞大的铁路交通运输帝国。从这时起,摩根家族就在为实现其宏伟目标“全美铁路摩根化”而做起了准备。

萧条中的竞争也导致了一代企业枭雄的诞生。在19世纪70年代,短短几年时间,钢铁大王安德鲁·卡内基和石油大王约翰·D·洛克菲勒,采取了五花八门的兼并手段牢牢地控制了自己所属的行业,创建了低成本、大规模、高产量的企业组合。

由于经济萧条,机敏的卡内基当机立断,借着普渡慈航的幌子,趁机以低价格将其竞争者和原材料供应商的工厂统统买下。到了1881年,卡内基已经兼并了300家钢铁、铁矿、炼焦厂或者煤田,将其合并成了卡内基兄弟有限公司,其资产总量达到了500万美元,成了名符其实的钢铁大王。

铁路行业混乱的竞争状态,不仅极大地破坏了人们对市场的信心,也严重破坏了美国经济的稳定性。美国公众意识到,当前亟需一位铁路界的“俾斯麦”,而这个人就是皮尔庞特。

皮尔庞特将纽约中央铁路的股份收购到自己手中后,1879年又开始操作北太平洋铁路公司的债券发行。他组建了一个辛迪加,成功地发售了一笔4000万美元的普通抵押债券,解决了后期建设的资金问题,北太平洋铁路的建设任务得以顺利完成。

在1876年至1882年短短6年时间,外国资本向美国铁路投放的资金额增长了3倍,从4亿美元增至16亿美元,但繁荣和膨胀同样带来了新的价格竞争、疯狂的重复建设和管理体制的匮乏。这一切又恶性循环,导致了更为严重的负面后果,铁路利润锐减,受到打击的外国投资者在1882年至1885年短暂的3年间,平均每年以2500万美元的额度抛售他们手中持有的美国铁路股票。

当时铁路股票占美国纽交所总规模的60%,而在经济衰退中,1/3的铁路公司陷入经营困境。竞争冲突首先爆发在当时美国最大的两家铁路巨擘之间,它们是宾夕法尼亚铁路公司和纽约中央铁路公司。为了遏制恶性竞争,皮尔庞特设置了一个股权信托委员会,介入因破产而出现赤字的铁路股东及债权人。

他制定了一系列战略,比如,第一步,拟出全国所有铁路企业的名单,根据资产状况分清所有权归属;第二步,成立调查小组,深入企业内部,从财务入手,掌握股权结构和经营管理结构等;第三步,实施增资计划给予再投资机会;第四步,发行股票,借助信誉捞取一些社会资金进入企业;第五步,进行公司内部管理体制整顿,同时收入一笔投资银行改组服务费;第六步,派驻自己的人员进入管理层。

“摩根化战略”下,皮尔庞特的铁路整顿计划取得巨大进展,总共吸纳了里丁铁路、伊利铁路、宾夕法尼亚铁路、新泽西中央铁路德国20多家铁路公司,粗略计算,摩根财团共掌握了124084公里的铁路,占全美铁路的78%,而这些公司的营收总和相当于当时美国政府年收入的一半,至此,铁路行业摩根化正式完成。

钢铁产业托拉斯

1890年,朱尼厄斯去世,皮尔庞特继承了1240万美元现金和英国的J.S摩根,其个人资产一夜之间翻倍变成2400万美元。更重要的是他还继承了朱尼厄斯的关系网,这在日后极大地帮助了他的事业,并源源不断地将欧洲资金引入美国。

到了1893年,美国经历了又一次严重的经济衰退,上万家企业破产,超过600家银行倒闭。此时的美国钢铁工业面临生产过剩、销价竞争等现象,冒险家肆无忌惮地捞取暴利,恶意接管、突袭式的投机行为不断。这一切都是皮尔庞特·摩根在铁路竞争中已经熟悉的东西,他认为是时候实现钢铁托拉斯的梦想了。

1898年美西战争的爆发为摩根垄断钢铁行业带来了机遇。为了满足铁路、军火工业的发展需要,美国钢铁需求量猛增。当时控制全美铁路的大银行家意识到,美国已步入需要大量钢铁的时代,发展钢铁业前途无量,因而开始把目光投向钢铁行业。皮尔庞特利用融资手段将摩根的高层管理人员安排到伊利诺伊钢铁公司和明尼苏达钢铁公司,从而控制了这两家钢铁公司的实权。但是这两家钢铁公司与钢铁大王卡内基的公司相比,只不过是中小企业而已。

当独揽独霸已经植入皮尔庞特身躯里的每一个细胞时,他本能地赞同大规模兼并,认为这才是消除弊病的方法。由于在铁路行业的并购中经验丰富,在垄断钢铁行业时,皮尔庞特显得轻车熟路、游刃有余。

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