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电信设备市场价格战趋缓中兴适逢最佳发展时机【通讯新闻】

发布时间:2019-08-16 13:03:43 阅读: 来源:镀锌管厂家

C114讯 北京时间7月1日晚间综述(张月红)转眼间2012年一半已经过去,国内电信市场从一季度的投资低迷,到二季度的强劲反弹,为疲弱的全球经济注入了一丝活力。梳理下此前的报道:中国联通(600050,股吧)完成了14亿元的IP RAN设备集采后,WCDMA网络扩容的结果也即将公布,采购规模约为去年的两倍;中国电信已在2季度完成了过去几年来规模最大的PON采购;中国移动在二季度完成了GSM采购后,开始准备TD六期的集采,TD-LTE的规模试验也扩大到10个城市。

国内强劲复苏的设备采购对主流的设备厂商们来说,是令人鼓舞的,过去的2011年,由于经济危机和激烈的竞争,爱立信、阿尔卡特朗讯、诺基亚西门子、中兴和华为无一幸免地遭遇利润下滑。那么谁将成为2012年国内复苏的电信资本支出最大的受益者呢?瑞银证券(UBS)电信分析师曹嘉骏在其近期发布的报告中表示,国内的结构性趋势对中兴有利,因为投资增长最快的WCDMA、传输网络和TD-SCDMA等都是中兴的优势领域,他认为中兴有望取得较大的市场份额和较高的利润率。

无独有偶,知名研究机构Ovum网络架构首席分析师Matt Walker,以及Frost & Sullivan研究经理陶勤珠在接受C114连线时,也表达了同样的观点。

差距缩小

曹嘉骏在报告中指出,从中国联通刚刚完成的价值14亿元123座城市的IP RAN集采来看,华为市场份额最大,约50%,中兴位居第二,份额为38%。报告指出,这一结果和瑞银的观点是相符的,即中兴已经在国内传输网络领域缩小了和华为的差距,市场份额有很大的提升。

事实确实如此,在SDH/MSTP时代,华为以60-70%的份额遥遥领先,处于主导地位,中兴仅有10%-20%的份额,两相对比,中兴的增长非常显著。

联通的另一块大规模集采是WCDMA网络扩容,扩容的采购金额在60-70亿元,今年联通WCDMA资本开支同比增长60%以上,基本达到2009年的水平。华为份额仍然排名第一,中兴第二,值得注意的是,中兴在原来的基础上猛增了超过5%的份额。

此外,中国电信已经在2季度完成公司近几年来规模最大的PON集采,采购规模超过2000万线,总金额约40亿元,中兴摘得此次集采综合份额第一的“标王”。

价格战好转

曹嘉骏在报告中指出,今年设备商的价格战好转趋势明显,华为调整了战略,在价格战中趋向保守,这使得中兴大为受益。

今年的集采规模远胜去年,竞争并没有去年那么激烈。受利润压力影响,几乎所有制造商的投标都更为理性。一位运营商人士也透露,相较于以往出现的各种低于成本报价来说,今年厂商的报价已经趋于冷静,在这个十分成熟的产业中,厂商也开始日趋成熟。

中金公司分析师陈昊飞在近日发给投资人的最新邮件中表示,联通WCDMA招标结果验证了中金此前强调的“联通W网结算会在中报里反映”的判断。他认为,中兴和华为在国内市场的份额已非常稳定,国外厂商的总份额基本会维持在三分之一左右。原因主要有两点:一方面国外厂商在技术上的领先已基本被华为中兴抹平;另一方面中兴和华为的支持、实施能力拥有本地化的优势。此外,中国运营商“先借货,合同结算拖半年”的操作方式也把很多海外设备商挡在了门外。

陈昊飞认为电信设备行业已经从恶性价格竞争中走了出来,未来的利润率会回到合理的水平。以中兴为例,目前设备的净利润率不到3%,合理水平应该接近10%。

曹嘉骏在其报告中也表示,今年国内资本支出的结构性趋势也有利于中兴,因为投资增长最快的WCDMA、传输网络和TD-SCDMA等都是中兴的优势领域,在这些方面中兴的市场份额较大,利润率也较高。

“考虑到国内市场的积极变化趋势,我们越发相信中兴的2012年全年净利润和每股收益能达到我们预期的40亿元和1.15元。中兴的股价将重回上升通道,即便没有出现我们预期的海外市场复苏和手机利润率上升,我们也认为这些业务能避免进一步亏损并保持稳定。”

曹嘉骏在报告中还提到,中兴今年加大了成本控制,预计可节省约20亿元的开支,这将有效抵御汇兑损失以及其它一次性损失带来的下行风险,他预计中兴2012年营收可达到1070亿元,他重申了对中兴的“买入”评级和24元的目标价。

按业务划分的中兴2012年营业利润预期(10亿元)

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