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神州泰岳高度依赖大客户

发布时间:2020-02-11 01:32:51 阅读: 来源:镀锌管厂家

越来越多的企业为登陆创业板摩拳擦掌,在审视它们的业务构成后不难发现,高度依赖单一客户的企业不止一两家

背靠大树好乘凉,但如果大树失去绿荫,凉从何来?

业绩过于依赖大客户的问题,令外界担忧其他几家已登陆创业板的公司的后期发展。其中最饱受争议的是神州泰岳。

神州泰岳成立于2001年,主业是向国内电信、金融、能源等行业的大中型企业和政府部门提供IT运维管理。而在神州泰岳的实际业务构成中,承接自中国移动的飞信运维业务一直是其收入和利润“奶牛”。

在2007年、2008年和2009年,神州泰岳的飞信业务实现营收分别达到8773.92万元、27783.08万元和44102.83万元,分别占公司当期营收的19.82%、53.50%和61%;该业务实现净利润分别为3731.91万元、9097.17万元和18170.7万元,分别占公司当期净利润的42.23%、75.47%和67.11%。

背靠中国移动这棵大树,神州泰岳一度在股市受到疯狂追捧。2009年10月30日中国创业板大幕拉开。作为首批上市的企业,神州泰岳股票发行价高达每股58元,截至当天收盘时,涨幅达到77.41%,23.73亿元的成交金额位列各股首位。

今年3月22日,神州泰岳股票收盘于168.84元,取代价值投资标杆的贵州茅台成为沪深两市第一高价股。此后,该公司一路高歌猛进的股价甚至在4月16日盘中创下237.99元的历史最高价。

为数不少的证券业者提醒投资者注意神州泰岳股价的高估值和其未来成长的高风险。明达投资管理有限公司董事长刘明达就指出,神州泰岳对单一客户依赖太大,而且公司的技术是从微软买来的,没有核心竞争力,长期盈利没有保证。

与神州泰岳相似,另一家创业板上市公司华星创业的业务也高度依赖中国移动。今年前六个月,该公司对中国移动以及其下属公司的销售收入占当期营收的70.02%。

寻找出路

在对投资者的风险提示中,把对主要客户或业务的依赖风险列在前面。

神州泰岳在其招股意向书中特意说明:如果未来电信行业的宏观环境发生不可预测的不利变化,或者电信运营商对信息化建设的投资规模大幅下降,都将对公司的盈利能力产生较大不利的影响。同时,神州泰岳还指出,如果中国移动的飞信业务经营状况不佳或中国移动飞信业务运营主体在未来的合作过程中提出解除或不再与公司续签新的合作合同,或在合作过程中降低与公司的合同结算价格,都将对公司盈利能力产生较大不利影响。

在坦承自身风险的同时,企业也在开拓各自的规避风险之路。

神州泰岳选择把鸡蛋放到不同的篮子里。据神州泰岳董事长王宁透露,农信网和中国电信的网络优化两大业务,是该公司未来的潜力所在。另外,本刊记者在神州泰岳2010年上半年财报中查阅到,报告期内,它们加大了对中国电信、中国联通的市场推广力度,实现营业收入9594.21万元,比去年增长 475.61%,占营业收入的13.27%,占比提高了10.06个百分点。国金证券认为,成为飞信独家合作伙伴是神州泰岳快速成长的动力,未来几年该公司扩张的动力将来自移动互联网机遇,在吸引高端人才、拓展和复制飞信模式以及客户结构优化等方向的努力将为公司带来盈利模式上的突破。

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